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• 差价合约 (CFD)有那些交易机制？

  和上市股票或期货、期权不同，差价合约活跃于场外交易市场(OTC)，并非在集中交易市场交易 ，而是由投资者和交易商／平台互相交易。在OTC市场，需要有一方提供合约，是投资者的交易对手，最大好处是可以享受具备高度弹性、客制化的契约内容和合约规格。那么OTC有那些交易模式呢？以下针对造市者模式和直接入市模式作出说明。

  造市者模式（Market Maker Model, MM）

  在MM模式下，造市者会以目标资产的价格提供差价合约买价和卖价，买价和卖价会将目前目标资产价格包含在其中，而中间价差便是需负担的交易成本，即点差作为造市者的收入来源。留意市价大幅波动时，交娴戋往会扩大点差以反映流动性风险，投资者便需要支付较高的交里f杀荆 蹲收 　诱W为价格接受者（Price Taker），使价格相对缺乏透明度。

  直接下单模式（Direct Market Access, DMA）

  在DMA模式，交易商会直接提供反映真实目标资产价格的差价合约，交易商不会提供报价或决定价格；接到客户委托单后，交易商会直接于现货市场下单，若能顺利成交便向客户回报，否则便等待成交或等客户取消委托。这样，投资者就是价格决定者，交易商不承担任何市场风险，收益主要来自手续费。

  MM与DMA模式各有优缺点，MM模式中交易商是自己报价，交易人只能被动接受，价格透明度较低，但通常可立即成交；DMA模式可以让交易人规避买卖价差，但是佣金与手续费相对较高，且委托成交可能需要较长的时间。

  福汇市场意见：任何在本网站内发表的评论、新闻、研究、分析、价格、其他资料或第三方网站的链接均“按现状”提供，只能视作一般市场资讯，并不构成投资建议。市场意见并非按照旨在促进投资研究独立性的法律要求而拟备，因此并非受到发放此等资料前禁止交易的约束。虽然本评论并非由独立来源提供，但FXCM采取一切充足措施消除或防止因制作和传播本评论而产生的任何利益冲突。 FXCM的员工承诺以客户的最佳利益行事并在代表客户的意见时，不会误导，欺骗或以其他方式损害客户做出明智投资决策的能力。有关福汇预防利益冲突的内部组织和行政安排的更多信息，请参阅公司的利益冲突政策。您可在此处浏览关于我们就上述信息的完整免责声明和责任规定，请确保您阅读并理解其相关内容。

• 股票差价合约 (SSCFD)有那些注意事项？

  作为一种新兴的投资工具，股票差价合约能够提供更灵活、更多方面的选择，但由于新手来说，限于实际操作积累经验所限，在进行操作时有不少需要注意的地方，以下列举一些基本的注意事项。

  股票差价合约 追踪的是对应股票的价格，理论上股票研究的各种方法和理论也完全适用，但是在实际的操作中，股票差价合约和实股投资方式略有差别。持有股票倾向于长期投资，所注重的是股价的长期波动，相反股票差价合约是捕捉股票的上落差价，策略是在偏低时做多，偏高时做淡，更注重的是短期内的价格波动，这时图表的分析能力就比公司基本因素分析能力重要。

  由于股票差价合约更适合中短线操作，捕捉时机就比直接持有股票重要，所以要留意短期内的价格方向，顺势而行。即使股票价值调整了很多，也不宜贪便宜捞底，特别是当股票价格在窄幅上落时，意味着差价出现的幅度不大，缺乏获利的空间。

  股票差价合约是以相对地少的保证金来操作仓位，因此对于风险管理的要求比直接买股票高。投资者操作时要小心配置仓位水平，合适控制仓位，下单时要订定止蚀盘，获利可观时也要见好就收，来平衡风险与回报。请记住，更低的保证金可以扩大您的损失。

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